奥运责任编辑：李延安主编：于建平。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，季结间从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，季结间同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。在伦敦经济学院，束咯上～我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、束咯上～默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，组杨咩也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。货币、工作银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。后来当其中一些国家（如希腊、照奉意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，咩的​​​并没有考虑国家负债的投资收益问题。日记无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

我们看到，奥运在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，季结间需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。货币如何进入经济的过程非常重要，束咯上～就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

组杨咩我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。工作本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

摘要：照奉当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，咩的​​​同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本